颁发化工行业深度演讲称，下逛聚酯财产链兴旺成长，将来乙二醇产能增量无限，景气无望继续上行。2020年以来，乙二醇下逛产能均正在持续扩产，带动乙二醇需求增加。按照百川盈孚数据，2020年以来，涤纶短纤、聚酯瓶片等次要乙二醇下逛均正在持续扩产，持续带动乙二醇需求增加。2020-2024年，涤纶短纤、涤纶长丝、PET瓶片产能别离增加了248、779、734万吨，合计1，761万吨，或带动乙二醇需求590万吨，乙二醇表不雅消费量由2020年的1，870万吨增加至2024年的2，487万吨。2022年以来，国内新减产能无限、海外净进口量降低、供需共振下，2024年8月以来，乙二醇乙烯制、煤制工艺开工率呈现上升趋向，乙二醇市场库存持续下降，价钱逐步上涨。2025-2026年，聚酯财产链仍正在继续扩张，而乙二醇产能增量或较为无限，乙二醇沉心无望继续上移。

　　2025-2026年，聚酯财产链仍将继续扩产，或继续拉动乙二醇需求。2025年新减产能总规划为215万吨，若规划产能均投产，估计拉动乙二醇需求72。03万吨/年；2026年，涤纶长丝新减产能总规划为555万吨，若规划产能均投产，估计拉动乙二醇需求185。93万吨/年。涤纶短纤方面，2025年行业规划新减产能为88万吨，2026年为60万吨，两年规划新减产能合计为148万吨，若这些新减产能如期投产，无望拉动乙二醇需求49。58万吨。我们估计，涤纶长丝、涤纶短纤的这些新减产能无望被逐渐消化。PET瓶片方面，2025年行业合计规划360万吨新减产能，若完全投产，无望拉动乙二醇需求合计120。6万吨/年。